【猎云网（微信：ilieyun）北京】3月9日报道（文/吕梦）

冯玉麟接受猎云网采访时正值2019年底，采访前一天，他已经在录制棚里连续工作了十几个小时。受一档创业节目的邀请，他专程从深圳飞到北京，以嘉宾身份参与项目的点评，给出自己的观点和建议。

这是他日常工作的一部分——作为与君资本合伙人，除了基金的日常管理，还要尽可能地延伸自己的行业触角，挖掘更多优质的早期项目。

与君资本合伙人冯玉麟在节目录制现场

“投资就是预测未来，只是这个‘未来’，看得过早死在了路上，看得太晚就错过了机遇。所以要把握一个度，你能算出来的，市场已经反映在股价上了，我们要比市场看得更远。”

在冯玉麟看来，那些有能力“看得更远”，迎来项目丰厚回报的基金，除了所谓的运气，更多来自于“前期的功课做得深，否则，变化来了也无法应对”。

看清真相，以“慢”求“快”

随着互联网的发展、以及人工智能、物联网、大数据和云计算等技术革新渗透到各个行业，消费领域迎来了从产品制造、供应链整合管理、物流配送、市场营销、渠道分发及终端选择整条产业链的升级和迭代。

冯玉麟是这场“升级变革”的亲历者。

2009年，他进入IT行业从事战略咨询工作，期间还曾参与策划了中国互联网产业历史书籍《沸腾十五年》。2013年，冯玉麟联合创办了志成资本并担任合伙人，负责游戏泛娱乐、移动互联网等TMT领域的投资。

三年后，加入龙树资本，负责龙树凯麟的创业投资，依然聚焦在TMT产业前沿。

2019年，冯玉麟在与君资本创始人、董事长张琦的邀请下加入团队。

与君资本合伙人冯玉麟

与君资本是一家诞生于深圳的投资机构，与君资本看好的机会，主要在新科技、新材料以及新消费领域。2007年与君资本成立，其前身诺亚信金融曾主要面向中小企业进行融资增信业务。

2011年，随着业务的扩大，与君资本在张琦的带领下从单一的债权增信业务转向以投资为核心的综合资本服务，并在后来陆续投资了销邦科技、友朋、易贝乐、亿科数字、光风霁月、邦马特等多个明星项目。

“与君”二字源于张琦在创投一线耳濡目染多年得来的投资理念：与君同行，以联合创始人角色，陪伴创业者共同成长。

身兼创业者和投资人双重角色，张琦深知，对于早期项目来说，融资需要的不仅仅是资金上的支持，更看重资本方资源的助力，需要投资人足够的认可和建立在此基础上最长情的陪伴。

这与冯玉麟对于价值投资的观点不谋而合——投资不是追求短期投机，而是企业成长带来的长期回报。

近几年，新经济企业屡现一二级市场“估值倒挂”。尤其港股和美股市场，炙手可热的独角兽公司上市之后，价格一路下跌，甚至跌破发行价。

对此，冯玉麟表示，整个资本市场都处于谨慎的情况下，企业很难再用一级市场的高估值融到符合预期的价码，“从理论上讲，一家企业通过一轮轮的融资迅速发展壮大并最终吃下整个市场，形成垄断经济，再由此进行垄断变现是合理的。但现在，留给‘垄断’形成的拉锯战时间太长，资本已经没有这个实力和耐心了”。

而对于偏向于稳健型投资风格的与君资本，所谓的“寒冬”仅仅是优胜劣汰的自然法则。

都说深圳的创投圈人士格外看重效率和速度，与君资本追求效率的方式并非一窝蜂地“快速”下注，而是拨开迷雾看清真相，以相对的“慢”求得真正的“快”。

“或许‘风口’上的项目阶段性需求是真的，但未必具有长远市场价值，风口过了项目就会跌落神坛，”冯玉麟认为，投资需要想象力，更需要对行业和商业模式看得足够深，为此，他和团队“往往要通过层层的深入分析和调研，并从有价值的项目里找到其中的规律”。

以与君资本重点关注的消费赛道为例，在其看来，现阶段，C端消费市场已经从过去“量的增长”转变为“质的增长”，消费者对于产品和服务质量提出了更高的要求。

“随着通信技术的发展，多屏互动时代降临，新的信息处理方式、行为习惯将诞生。此时，消费市场的机遇除了寄予消费习惯发生变革外，还在于对多样化、个性化、体验化等新消费特点的把握，以及消费群体的变化。”冯玉麟提到。

“新商业女性”——“创业黑马”的诞生地

根据与君资本有关消费市场的数据研究：女性群体掌管70%的全球日常消费总支出，主导62%的家庭消费决策权；在中国，近4亿年龄在20～60岁的女性消费者，其每年掌控着高达10万亿人民币的消费支出。

随着女性成为新消费增长的主力军，女性创业者、投资人正延伸至以男性居多的创投圈。

“女性消费群体具有‘爱尝鲜、乐体验、低专一’的特点，这也意味着需要越来越多的服务和品牌的诞生，以满足女性不同的购物体验，”在冯玉麟看来，市场机遇所带来的，是女性消费各个细分领域创业公司大量涌现，“女性消费者不断被新经济和消费现象重新定义，也在不断塑造新的市场。”

然而，“她经济”的崛起并未完全改变女性创业者在资本面前被苛刻打量的现状——在创投圈，女性创业者获得融资的比例仅仅只占2%。

同样，对于大多数女性创业者自身而言，事业和家庭的平衡、社会的刻板印象、情绪的内耗……也成为其突破自我时不得不面临的挑战。

冯玉麟告诉猎云网，这也是与君资本创始人张琦曾经面临的考验。身为女性创业者，张琦深知女性在“创业”这条路上的艰辛。

例如，女性创业者面临决策时往往会被情绪困扰、面对竞争容易退缩从而错失战机、竞争面前更倾向于选择保守的方式，而不敢放手一博、尽可能避免冲突而忽视了团队面临的真正问题……与此同时，外在资本环境也未能给需要相关支持的创业者提供良好的生态。

为此，张琦和几位伙伴在2018年8月成立面向女性创业者，为创业者赋能的“新商业女性”，通过为女性创业者提供线上、线下的优质内容，并结合资本的助力，打造集教育、投资与孵化一体的女性赋能共生平台，构建女性商业大生态。

与君资本创始人、董事长张琦在“新商业女性‘助她成长’基金”成立现场

“过去，女性创业项目往往是单点投资，但由于没有持续的资源、平台、完整的服务链条，往往很难成长起来。在看到这些需求和痛点时，我们决定联合业内的资源和伙伴共同搭建这样一个生态，”冯玉麟对猎云网阐述了与君资本创始人张琦发起新商业女性的初心。

此外，与君资本还设立了一支“新商业女性助她成长基金”，专门用于投资孵化女性商业生态中与机构投资理念和风格相符的创业项目与新生品牌。

在这里，“生态”可以理解为，一方面，在新商业女性平台，不同城市、地域和行业背景的女性集中在一个平台，不仅打通了圈层，同时，创业者之间还能成为其各自项目天然的种子用户。

另一方，站在基金角度，则能以生态链的视角选择适合投资的项目，让项目之间彼此赋能，成为其“加速器”和“放大器”。

“我们经过三年多的前期走访和市场调研发现，有女性作为联合创始人参与的项目，生存率更高，而且变现节点也比只有男性合作的项目高10%。”冯玉麟认为，虽然女性创业者基数小，但死亡率低，此外，女性创业者善于包容接纳、乐于分享、以及极具抗压力和韧性的特点，也是创业过程中非常重要的素养。

正是这些具备潜力和新消费市场下思维逻辑，但缺少成熟完整的商业理念和行业资源的女性创业者，是“新商业女性”希望服务的群体——除了提供“有形”的资源，还将从情绪到认知，战略和方向的把握，对关系、冲突的驾驭，从底层逻辑到商业思维等方面提供全方位服务。

用冯玉麟的话说，新商业女性生态，就是“女性‘创业黑马’的诞生地”。

在这里，女性创业者将获得来自一线资深企业家关于哲科思维、商业思维的课程指导，学习到社群这种轻方式、低成本帮助品牌获取用户和流量。

同时，平台还将筛选出优质的项目进行一对一的品牌梳理，帮助学员找准市场定位，建立可落地的商业模式，协助创业者搭建合理的股权架构。让具有市场潜力的项目实现从雏形到具备基本公司架构的全部流程。

“新商业女性”已在女性创业市场不断发挥它的价值。此次疫情来袭，很多行业原本紧凑节奏被按下了暂停键，工作和决策都被迫推迟或者搁置。

这期间，“新商业女性”快速响应，通过远程打造的14天公益共学营（2月1日—2月14日）在线学习，覆盖了14万女性，带领大家走出焦虑，帮助她们掌握更高效的线上写作、线上表达工具和方法，更好地应对疫情过后的市场竞争。

读懂创业者，鼓励“她”向前一步

这样的生态模式也从平台过去一年的增长数据中得到验证。

自成立以来，截至2019年底，新商业女性平台已经拥有2600+标准收费社群，11万+付费会员，孵化出100+个品牌，辐射160万+女性，并且覆盖日本、美国、澳洲、英国、韩国、加拿大等国家。

在付费用户中，与君资本相中了很多优质的项目进行投资，其中，就有一家来自广州的女性创业项目——光风霁月。这是一家品牌直播整合营销及网红培养服务提供商，为品牌企业和直播平台提供内容策划、营销、运营等服务。

就像冯玉麟提到的，很多成熟的品牌线下做的非常好，产值上亿甚至几十亿，但线上可能才刚刚起步，产值只有几千万，光风霁月主要服务于类似这样的成熟品牌，为他们提供新媒体方面的营销思路。

例如，某一食品在光风霁月的营销策划、直播平台的服务下，其线上产值从2017年的六千万增长到2019年的三亿人民币。光风霁月的估值也从一年前的千万元升至数亿。

在新商业女性平台，新生代女性创业者有新的思路、工具和玩法；成熟的女性企业家有资源、市场以及经验证的商业模式。加之原本的身份认同和多年的互联网创业经验，也使她们能很快和创业者走到一起，读懂创业者的孤独，并亲力亲为陪伴创业者一起奋斗。

“除了榜样的力量，她们还需要向前一步的勇气，”冯玉麟说。某种意义上，通过陪伴，用时间和资源帮助创业者突破限制，这个过程，本身就是价值投资的一部分。