雷达财经出品 文|长帆 编|深海

2月21日，方正集团“19方正SCP002”债券到期，规模为20亿元。上海清算所发布的公告显示，截至当日结束，未收到方正集团支付的付息兑付资金。

而在2月14日，北京银行因方正集团未能清偿债务，且明显不具有偿债能力，向法院申请对方正集团破产重整。2月21日，方正集团发布公告称，北京市第一中级人民法院裁定受理北京银行申请。

方正集团依托北大，被誉为中国“最牛校企”，旗下拥有方正证券、北大医药等6家上市公司。截至2019年三季度末，方正集团总资产超3600亿元，总负债3029.51亿元。

方正集团为何会落入破产重整的境地？

“IT企业中内斗最激烈的地方”

根据方正集团官网信息，方正集团是北京大学于1986年投资创办的大型国有控股企业集团。王选院士是方正集团的技术奠基人，其发明的“汉字信息处理与激光照排系统”奠定了方正集团的起家之业。

上世纪70年代后，西方计算机技术发展迅速。由于计算机是建立在英文基础上的，如果不能实现汉字信息化处理，中国将毫无疑问地被排除在世界信息化潮流之外。然而与拉丁字母相比，汉字不仅字数繁多，而且变化万千。因此，有人甚至提出，要想跟上信息化步伐，就要废除汉字，走汉语拼音化的道路。

王选意识到汉字信息化处理的重要性，选择了其中难度更大、社会需求更加紧迫的汉字照排系统，并采用激光输出方案，直接研制世界上尚无商品的第四代激光照排系统。

最终，王选成功发明激光照排技术，使中国印刷业告别了铅与火时代，迎来了光与电，王选本人被誉为“当代毕昇。

王选认为，应用技术成果一定要在市场上进行考验，而成立开发公司是技术与市场结合的桥梁，他的这一想法也得到了时任北大校长丁石孙的支持。

1985年，北大正式成立了“北京大学科技开发总公司”，主打产品为照排系统。

1987年，北大物理系讲师张玉峰、张兆东、晏懋洵等人创办了 “北大技术服务部”。当时王选主持开发的中文激光照排系统技术非常领先，在北京大学的撮合下，两支队伍会合。

1988年，北大科技开发总公司改名为北大新技术公司，开始了华光IV型照排系统的生产和销售。

1989年订货金额突破一亿元大关，为后来方正集团的发展奠定了良好的基础。

1991年，公司正式改名为北大方正，并陆续推出了方正系列照排新产品。

1995年，方正在香港上市，王选受邀担任方正(香港)董事局主席，成为方正的灵魂和旗帜，甚至被媒体称为 “方正之父”。

方正系列照排产品，使得我国书刊出版周期从300天缩短到100天左右，汉字激光照排技术占领国内报业和书刊(黑白)出版业90%以上市场，并在海外华文报业市场得到广泛使用。

在公司迅猛发展的同时，方正内部人事更迭频繁。方正集团如走马灯般换了4任总裁，只有王选和张玉峰岿然不动，但二人因为经营理念存在分歧。

1999年9月，“逼宫大戏”上演。当年9月16日，香港方正的第二大股东要求香港方正董事局主席王选辞职。9月20日，方正集团一些中高层管理人员又联名要求王选留任方正集团董事长、香港方正董事张玉峰辞职。

有媒体报道称，方正被业内认为是中国IT企业中“内斗”最激烈的地方。

在内斗的同时，方正业绩出现下滑。1999年，方正香港有限公司亏损超2亿。

对于双方争端，北大校方 “各打五十大板”。1999年10月，张玉峰和王选同时退出集团董事会，张保留了上海方正延中科技实业公司董事长，王选则保留了香港方正董事会主席的职务。

方正集团董事会成员调整为王选、肖建国、闵维方、张兆东、张旋龙、唐耀福、魏新组成。其中北大党委副书记兼副校长闵维方任集团董事长。

2001年11月，闵维方不再兼任集团董事长，魏新脱颖而出，晋升为集团董事长。同时兼任方正科技的董事长、总裁。

公开资料显示，魏新历任北京大学教育学院常务副院长、教育经济研究所常务副所长、北大方正集团副董事长、方正投资公司董事长、世界银行教育发展项目顾问等职。

2002年7月29日， 方正控股发布公告称，王选辞任公司董事会主席职务，方正告别王选时代。

魏新引入凯地系李友

魏新成为方正集团掌门人后，方正的内斗并未终止。

2001年，方正科技的祝剑秋意图控制方正科技，而“凯地系”作为外援，帮助方正集团保全了对方正科技的控制权。李友作为“凯地系”的核心人物之一，得以进驻方正科技。

2003年是方正的关键之年，方正集团进行了股权改制，而李友是这场改制的主角。经过评估，方正集团2003年初的净资产为1.5亿元，总资产100亿元，按照此估值，李友等人持有的招润投资以4480万元获得了方正集团30%的股权。

这场改制曾引发巨大争议，部分媒体和外界人士质疑此次改制导致国有资产流失。

而李友进入方正集团，得到了魏新的大力协助。据媒体报道，魏新曾劝李友，方正集团是李友能施展才能的平台。李友出任方正集团CEO在方正集团内部分歧严重，有人担心李友卷款跑路。为此，魏新还给方正灵魂人物王选写了一封长信。最终，李友顺利成为方正集团CEO。

李友本人颇为传奇。公开资料显示，李友于1982年考入郑州航院，其间因病休学一年，于1986年毕业。在郑州航院的学习经历，让李友积累了众多的嫡系，此后，投入其麾下的多是郑州航院1985和1986届的校友，被称为“郑航系”。

1986年毕业后，李友进入河南省审计厅工作。1994年，李友进入资本市场，并结识了张海，二者一起创立运作了河南心智、河南梅塞置业等公司，后来组建“凯地系”，张海与李友成为“凯地系”核心人物。

张海在14岁时自称具有特异功能，能把树叶“由大变小”、用意念“让时间倒流”、让绝症患者“手到病除”……28岁时，张海入主健力宝。2005年3月23日，张海因涉嫌挪用资金，被广东佛山警方依法拘留。入狱之后，张海买通关系，通过伪造举报立功和虚构发明专利，先后两次减刑，第一次从10年减刑为8年，第二次减刑到6年。2011年年初，张海提前出狱，旋即出国，下落不明。

李友进入方正集团后，与张海分道扬镳，并带领方正集团实现一系列扩张。

其中，主要并购包括：2002年斥资2.3亿收购了浙江证券；2003年出资2亿收购苏州钢铁集团；同年以3亿入主西南合成制药；以4亿元收购武汉正信投资……

至2013年，方正集团总收入680亿元、总资产960亿元，净资产339亿元。

“致命斗法”

2013年，李友遇到了“宿命”中的对手郭某。

起初，双方关系亲密。2013年5月，郭某旗下的政泉系注资民族证券时缺少资金，通过方正集团旗下的方正东亚信托融资80亿元，绝大部分资金用于增资民族证券。

李友则希望政泉控股帮助代持北大医药部分股票。

双方的合作算盘为：方正通过方正证券吃下民族证券，让方正证券的资产规模跨入行业第一梯队；而政泉控股则试图通过换股收购的方式将民族证券“借壳上市”，从而获得来自方正的资金援助。

2013年10月，方正东亚信托向上海银行北京分行转让了政泉系49亿元为期两年的债权，而政泉控股没有在期限内还款，导致政泉系危机被引爆。

郭某认定李友故意想逼政泉控股资金链断裂。方正的高管则宣称，政泉想控制方正证券的董事会。

2014年11月2日，政泉控股连发5份公告，举报方正集团高管涉嫌内幕交易。

2015年11月5日，方正集团在官网发布公告，称魏新、李友、余丽三位董事应相关部门要求协助调查，三人分别为方正集团董事长、首席执行官和总裁。

政泉控股举报后，李友的“关系网”和“外围公司”开始浮出水面。“协助调查”的方正集团董事、总裁余丽为李友“郑航系”的同学；集团高级副总裁曾是李友在校时上下铺的兄弟。

除此之外，方正集团副总裁、北大医药法人代表李国军为李友胞弟，方正集团另一位副总裁郭旭光为李友的侄女婿。根据政泉控股的举报，除李友外，李国军和郭旭光亦参与了北大医药代持事件。

不过，有“郑航系”员工向雷达财经表示，李友本人并非任人唯亲，而是根据个人才能安排岗位，有一些“郑航系”员工，因能力不足离开。

李友入狱后，北大系随即安排新的方正集团高管，重新抢回控制权。

2016年11月25日，大连市中级人民法院发布消息，李友等人内幕交易案一审公开宣判，法院认定被告人李友犯内幕交易罪，妨害公务罪和隐匿会计凭证、会计账簿、财务会计报告罪，数罪并罚，决定执行有期徒刑四年六个月，并处罚金人民币7.502亿元。

2017年5月9日，方正证券公告称，收到了证监会的《行政处罚决定书》，因构成信息披露虚假，证监会对方正集团、方正证券等4家企业分别处以60万元罚款。

同时，李友被处终身证券市场禁入，余丽被处以10年证券市场禁入。

工商大厅抢公章

李友一方并不甘心失去方正集团控制权。根据裁判文书网信息，2017年12月，在北大方正员工携带招润投资证照前往北京市海淀区上地工商大厅内办理五证合一事项时，余丽、冯志丹、李立民等人抢走了招润公司公章、营业执照、组织机构代码证等证件。

拿到招润公司的工商资料后，2018年，北京招润在北京市海淀区法院对方正集团提起了三桩诉讼，起诉的案由分别是，作为方正集团的小股东——招润公司的知情权，招润公司存放在方正集团的财务资料等财产返还，以及方正集团2018年3月股东大会决议的有效性。

而北大一方也采取了法律手段。北大资产公司诉方正集团在2004年的改制无效。方正集团100%股权，应归还北大资产公司所有。2019年6月14日，北京市一中院对此正式立案。

北大资产起诉核心要点为：

一、方正集团改制所依据的财务文件存在造假。2001年至2004年，时任方正集团董事长魏新、时任执行总裁李友、时任副总裁余丽，在方正集团的改制过程中，将方正集团2002年12月31日的净资产审计值由20.69亿元人民币，降至只有8029万元人民币。

二、在股权受让主体上，弄虚作假，欺上瞒下。北京招润并非“实现员工激励、体现人才为本的平台”，而是用来骗取方正集团35%股权的持股工具。

三、拿方正集团自己的钱，买方正集团。魏新、李友、余丽，“利用职务之便……，非法获取方正集团巨额资金，用于支付他们非法获取方正集团权益的转让款”。

在争斗中，方正集团迎来危局。

2019年前三季度，方正集团实现营收917.7亿元，净利润亏损24.69亿元，归母净利润亏损31.9亿元。

截至三季度末，方正集团总资产为3657.12亿元，总负债为3029.51亿元，包括应付债券872.37亿元，非流动负债合计1122.22亿元，流动负债合计1907.30亿元，资产负债率达82.84%。

除了违约的“19方正SCP002”外，方正集团还有存量人民币债券23只，余额345亿元。

今年2月14日，方正集团收到了北京市第一中级人民法院送达的通知，北京银行向法院申请对方正集团进行重整的理由为，北大方正集团有限公司未能清偿到期债务，且明显不具备清偿能力，但具有重整价值。

2月21日，北京一中院裁定受理对方正集团破产重整申请，并指定方正集团清算组担任管理人。

“最牛校企”濒临破产重整境地，时也？命也？内斗也？

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